martes, 8 de julio de 2014

Principios Generales de Cálculo para el CPMC en su uso como K

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    1.    El coste de capital es una media ponderada de costes por volúmenes.
      1. Fórmula tradicional, media ponderada, determinará una media variable en el tiempo.
      2. Aplicando el TIR a la dimensión financiera de la financiación agregada (incremental). Coste representativo de todo el horizonte.
    2. Los volúmenes específicos o coeficientes de ponderación se medirán en términos de mercado. 
    3. Los coeficientes de ponderación corresponderán a los volúmenes que tiene la empresa antes de acometer el proyecto de inversión-financiación.
      1. El ratio de endeudamiento o efecto apalancamiento se mantiene constante.
      2. Esta hipótesis, aplicada por Modigliani y Miller,  implica que la proporción entre capitales propios y ajenos de la empresa antes y después de acometer la nueva inversión-financiación serán las mismas. Indiferencia. Utilizamos la relación a priori porque siempre es conocida.
    4. Los costes de cada fuente financiera deben estimarse a valores de mercado en el momento cero del proyecto, y corresponden a los costes de las nuevas fuentes que financiarán la nueva inversión.
    5. Solamente intervendrán los recursos financieros permanentes. Los recursos temporales forman parte del Capital Corriente del proyecto de inversión.
    6. El CMPC es postimpuestos.
    7. El CMPC es a coste nominal, sin inflación.
    8. El CMPC ajustado por riesgo sistemático de cada proveedor de fondos.

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