martes, 10 de junio de 2014

CMPC o Costes de Capitales

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El coste de capital o CMPC es el coste, ya sea explícito o implícito, que efectivamente le supone a la empresa la utilización de estos recursos financieros. El conocer el coste efectivo de cada una de las opciones financieras, le permitirá a la empresa elegir los recursos de menor coste incrementando, por tanto, los beneficios.








CPMP = (CP * Kcp + CA * Kca) / (CA+CP)

Siendo,

CP el capital propio de la empresa.
CA el capital ajeno (pasivo) de la empresa
Kca el coste de los capitales ajenos, normalmente los intereses a pagar
Kcp el coste de capital propio, normalmente el pago de dividendos

El coste del capital se define como el tipo de rendimiento interno mínimo que todo proyecto de inversión debe proporcionar para que el valor de mercado de las acciones de la empresa se mantenga sin cambio. Habitualmente se utiliza con tasa de actualización en el VAN para la valoración de proyectos de inversión.

El calcular el coste medio ponderado de capital le permitirá a la empresa tomar dos tipos de decisiones:

  1. Aceptación o rechazo de un proyecto. Sólo los proyectos cuya rentabilidad sea superior al coste de capital van a producir beneficios en la empresa, aumentando indirectamente el valor de mercado de las acciones de la empresa, y por lo tanto la riqueza de sus accionistas.
  2. Determinación de la estructura financiera óptima de la empresa que sería aquella que proporciona el mínimo del coste de capital.
Factores que determinan el CMPC
Factores Exógenos:

  1. Condiciones de la economía:
    1. Tasa de inflación esperada.
    2. Tipo de interés libre de riesgo
  2. Condiciones de los activos en el mercado:
    1. Prima por liquidez.
    2. Prima por riesgo del mercado.
Factores Endógenos:

  1. Condiciones de la empresa:
    1. Riesgo global de la empresa.

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