Presupuesto de Capital – Segunda Parte

En un artículo anterior comentamos la utilidad del Presupuesto de Capital. En este caso explicamos algunos de los apartados de dicha tabla de presupuesto.

El apartado de Desinversión es la venta de activos corrientes o no corrientes. Las plusvalías o minusvalías corresponden a autofinanciación extraordinaria para el cuadro de Cash Flow.

El apartado de Recursos extraordinarios o Subvenciones se refieren a las subvenciones de capital y en tal caso se coloca como recurso en el Presupuesto de Capital o subvenciones de explotación en cuyo caso se sitúa en el Cuadro de Cash Flow disminuyendo el coste de ventas.

Las subvenciones de capital cuando se imputan al resultado afectarían tanto en la Formación del Cash Flow, puesto que se trata de un ingreso y por lo tanto forma parte de la autofinanciación, como al Presupuesto de Capital como empleo.

Las inversiones financieras y especulativas se distinguen:

• Inversiones Financieras: Inversiones en activos financieros con duración superior al año.
• Inversiones especulativas: Inversiones a largo plazo al objeto de conseguir ingresos atípicos en la Cta. de Resultados. Al no ser necesidades, no suelen aparecen en el Presupuesto de Capital.

El leasing sin opción de compra implica disminuir los activos y pasivos no corrientes a utilizar.

El factoring (venta de cuentas a cobrar) implica una disminución de activos corrientes a utilizar .

Los gastos de inversión (Previamente seleccionados con ayuda del VAN y TIR), engloban:

• Saldos de programas anteriores: Gastos de inversión y amortizaciones financieras, desembolsos de capital, aplicaciones de subvenciones, todas derivadas de planificaciones anteriores.
• Inversiones de renovación y modernización.
• Inversiones de expansión o diversificación.
• Inversiones complementarias: Dchos. y patentes, aumento medios transportes, aumento capacidad almacenaje, instalaciones de higiene y seguridad, inversiones sociales, gastos en formación personal, gastos amortizables por operaciones de capital, etc.

Las NNCC (necesidades netas de corrientes o circulantes), El cuadro de circulante, determinará las partidas a corto plazo de los Balances previsionales.

Las Amortizaciones Financieras corresponden exclusivamente a las nuevas fuentes financieras, apareciendo como contrapartida a estos nuevos recursos del Presupuesto de Capital. Las amortizaciones financieras correspondientes a fuentes financieras contratadas en presupuestos anteriores y cuyos vencimientos corresponden a fechas del presupuesto considerado, van en los Saldos de Programas anteriores.

En Otros Empleos se coloca como contrapartida a la parte de autofinanciación derivada de las “aplicaciones de la subvención”, debe incluirse como necesidad las citadas “aplicaciones de la subvención”. Aparecerán también los accionistas pendientes de desembolso, como contrapartida al capital propio no desembolsado que aparece en los recursos. 

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Presupuesto de Capital – Primera Parte 

Valoración de Pasivos Financieros

El pasivo, según la definición del PGC en su primera parte de Marco Conceptual, de la empresa está compuesto por todas sus obligaciones actuales contraídas frente a terceros (no socios propietarios de la empresa), derivadas de sucesos pasados y cuya liquidación implicará una reducción futura de activos. Los pasivos pueden tener un vencimiento Cierto y determinado (“deudas con acreedores”) o Incierto e indeterminado, pero estimable con suficiente fiabilidad (“provisiones”).

Un instrumento financiero es un contrato que da lugar a un activo financiero en una empresa y, simultáneamente, a un pasivo financiero o a un instrumento de patrimonio en otra empresa.

En este artículo, en concreto nos centramos en los pasivos financieros.

Un Pasivo Financiero es un compromiso que conlleva una obligación contractual consistente en entregar efectivo u otro activo financiero.

Básicamente hay tres grandes grupos los Débitos y partidas a pagar, los Pasivos Financieros Mantenidos para Negociar y otros pasivos financieros a valor razonable con cambios en la cuenta de pérdidas y ganancias.

Los Débitos y partidas a pagar están compuestos por deudas comerciales y deudas no comerciales que incluyen los valores emitidos por la empresa y que ésta mantendrá hasta el vencimiento.

Su valoración inicial es a valor razonable, el precio de la transacción menos los costes soportados por la empresa en la operación (en las PYMES se permite reconocerlos como gasto del ejercicio)

Su valor posterior es a coste amortizado. Calculado como el valor inicial + interes implícito (aplicando el tanto de interés efectivo) – valor de reembolso parcial si existe. Los intereses explícitos se contabilizan de forma independiente.

Los débitos y partidas a pagar que sean a corto plazo y que tengan un interés no contractual podrán valorarse al valor nominal y mantenerse hasta su vencimiento.

Los Pasivos financieros mantenidos para negociar son los valores emitidos por la empresa y que ésta puede comprar en el corto plazo. Su valoración es similar a los activos financieros mantenidos para negociar, es decir, se valoran tanto inicial como posteriormente a su valor razonable contabilizando la diferencia con cambios en la cuenta de pérdidas y ganancias.

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Ejemplo de Valoración de los Pasivos Financieros a Coste Amortizado 

Presupuesto de Capital – Primera Parte

Para formular, de forma completa, un presupuesto de planificación empresarial es necesario tres tablas:

1. Cuadro de Cash- flow,

2. Cuadro de NNCC

3. Cuadro de Presupuesto de Capital

4. Cuadro de Tesorería

En este artículo nos centramos, por su importancia en el Presupuesto de Capital.

El Presupuesto de Capital recoge las variaciones previsionales de activos y pasivos permanentes que introduciremos en el Balance actual. Determinará la parte fija y novedosa de los Balance previsionales.

Su unidad de medida es términos de renta.

Su objetivo es la búsqueda de un perfil presupuestario cercano a cero. Los empleos y recursos deben tender al equilibrio en cada momento:

▲Activos permanentes + ▼Pasivos no corrientes ≈ ▼Activos permanentes + ▲Pasivos no corrientes

Para que sea viable el saldo acumulado final debe ser positivo.

Se compone de dos presupuestos parciales:

• Presupuesto de inversión: ▲Activos permanentes + ▼Pasivos no corrientes.
• Presupuesto de financiación: ▼Activos permanentes + ▲Pasivos no corrientes.

Para que el presupuesto sea equilibrado todo “Saldos deficit o superavit” (que representan el perfil presupuestario, es decir, el superávit o el déficit de restar al total de recursos financieros el total de la inversiones) deben ser cercano a cero y los sucesivos saldos acumulados positivos o cero.

Si el Presupuesto de Capital resulta equilibrado (Aplicaciones = Recursos), el Balance previsional quedará Tesorería en Balance i = Tesorería Objetivo i

Si el Presupuesto de Capital no resulta equilibrado (Aplicaciones ≠ Recursos), el Balance previsional quedará Tesorería en Balance i = Tesorería Objetivo i + Superávit / Déficit acumulado del Presupuesto de capital i

El presupuesto definitivo, es decir, no revisable, se alcanza cuando el Saldo acumulado final del presupuesto de capital mayor que cero y no existen déficit puntuales de saldo acumulado. En cualquier otro caso hay que revisarlo. 

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