martes, agosto 27

Tipos de Títulos de Renta Fija

tipos-de-titulos-de-renta-fijaEn un artículo anterior explicamos las características básicas de los Títulos de Renta Fija, en este caso nos centramos en dar un listado sin detallar de las inversiones más habituales de Renta Fija.
Los tipos más comunes:
Según su vencimiento:
  1. Títulos con vencimiento menor o igual a 18 meses, forman el llamado mercado monetario.
  2. Títulos con vencimiento superior a 18 meses, forman el llamado mercado de capitales.
Según su emisor.
  1. Emitidos por los Estados (Bonos Públicos, son aquellos que representan la inversión con menor riesgo posible)
  2. Emitidos por empresas (pagarés de empresas, bonos, cédulas hipotecarias...).
Según el mercado secundario donde cotizan:
  1. AIAF (Asociación de inversores de activos financieros), es un mercado organizado en el que cotiza la deuda emitida por entidades privadas.
  2. Mercado electrónico de renta fija de la Bolsa de Madrid, cotizan tanto la deuda pública como la privada.
  3. Mercado de deuda pública anotada.
Según las características del título:
  1. Títulos subordinados, si se supedita el pago de intereses a la existencia de beneficios y en caso de impago los titulares se sitúan tras el resto de los acreedores de la empresa.
  2. Títulos cupón cero, no se paga intereses hasta el vencimiento.
  3. Títulos a tipo variable, el interés se paga en función a un índice de referencia como el EURIBOR.
  4. Títulos convertibles, contiene una cláusula de conversión en acciones de la empresa emisora de los bonos.
  5. Títulos con garantías reales.
  6. Títulos de alto riesgo.
  7. Títulos amortizables anticipadamente.
  8. Eurobono, títulos en dolares emitidos en Europa.
  9. Títulos internacionales.
  10. Titulización, se realiza para dotar de liquidez a aquellas instituciones que conceden préstamos y créditos. Permiten la sustitución de la entidad prestamista por un conjunto de inversores que asumen los rendimientos y riesgos de tales préstamos.

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martes, agosto 13

Títulos de Renta Fija

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Los títulos de renta fija son valores negociables, representativos de deudas y emitidos por empresas y países. Cuando la cantidad requerida de recursos ajenos es muy elevada se divide la deuda en un número determinado de pequeñas deudas y se le ofrece a los inversores.
La diferencia entre los bonos y las obligaciones radica en el tiempo que dura la emisión. El bono tiene duración igual o inferior a 5 años y las obligaciones un plazo superior a 5 años.
La operativa de una emisión consiste en que una empresa emite valores de renta fija que suscribirán los inversores, éstos aportan a la empresa el precio de emisión y tienen el derecho a cobrar periódicamente los intereses pactados así como a recibir la devolución en plazo y cantidad acordada.
Una característica crucial de los títulos de renta fija es la liquidez. La facilidad de venta en cualquier momento facilita la compra por parte de los inversores. Por ello se distinguen dos tipos de mercado:
  1. Mercado primario.
  2. Mercado secundario o de reventa. En los mercados secundarios la oferta y la demanda actuará hasta determinar el “interés de equilibrio o interés de mercado”. Estos precios de mercado se ajustan en función de las rentabilidades que los inversores exigen a cada título.
La rentabilidad de un título depende de los cobros y pagos que genere (Precio de adquisición, comisiones, gastos, cupones y precio de reembolso) y del riesgo que implique
En líneas generales podemos clasificar el riesgo:
  1. Riesgo de tipo de interés, se produce si se vende el título anticipadamente.
  2. Riesgos de reinversión, el que soporta el inversor por tener que reinvertir la liquidez proveniente de la liquidación de sus inversiones en un momento determinado.
  3. Riesgo de créditos o impagos.
Los conceptos a tener en cuenta en una emisión de títulos de renta fija son:
Valor nominal. Valor sobre el cual se pagarán los intereses, es el valor real, el valor de referencia de los títulos.
Valor o precio de emisión, Valor que pagará el inversionista a la empresa por la compra de los títulos. La emisión puede ser a la par, bajo la par o sobre la par. Habitualmente es bajo la par.
Valor o precio de reembolso. Valor que recibe el inversor en el momento de recuperar su inversión, es decir, es el valor al que la empresa emisora amortiza el título. Puede ser mayor, igual o menor al valor nominal. Habitualmente es mayor que el nominal.

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