martes, marzo 12

Axiomas basicos para las finanzas de la empresa

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  1. 1.Las decisiones financieras se toman en base a los flujos de tesorería no en beneficios contables.
  2. El dinero cambia de valor con el paso del tiempo.
  3. Incrementalidad (rentabilidad del nuevo proyecto – rentabilidad actual) >=0
  4. Las decisiones de inversión de valoran siempre después de impuestos.
  5. Equilibrio riesgo – rentabilidad.
  6. Para minimizar el riesgo diversificación como estrategia.
  7. La maldición de los mercados competitivos. Para alcanzar una rentabilidad excepcional hay que: 
    Diferenciación por productos.
    Reducción de costes.
    Disponer de información privilegiada.
    Tener visión (ser pioneros).
  8. Eficiencia de los mercados de capitales, esto se consigue cuando el activo tiene el precio adecuado. (Una utopía)
  9. Accionistas contra Directivos. Teoría de la agencia. En economías muy desarrolldas con gran dimensión y estructura de poder dispersa (generalmente empresas con cotización bursatil) existen importantes conflictos de intereses entre Accionistas y Directivos.
    Las divergencias se acentuan si el directivo no es propietario y/o si la propiedad está muy dispersa. Dichas divergencias, que alcanza un nivel de importancia elevado en muchas empresas, tienen su origen generalmente:
          Políticas de riesgo a asumir.
       Políticas de crecimiento (para el accionistas sólo si es rentable para el directivo siempre si da prestigio y seguridad)
       Política de liquidez (para el accionista la imprescindible para el directivo hay que mantener excedentes)
       Política de dividendos (para el accionista siempre o reinvertir para el directivo no habitualmente y lo dedica a autofinanciación)
       Política de deudas (para el accionistas sí porque incrementa el apalancamiento para el directivo la menor cantidad posible)
       Política de desinversión (para el accionista lo acepta si le supone aumentar su valor)
       Política de blindaje (para el accionista no porque deja actuar al mercado para el directivo sí como medida de autoprotección).

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