Valoración de las Inversiones Mantenidas hasta el Vencimiento

Según la norma número 9, 2.2 del PGC se entienden como inversiones mantenidas para negociar los valores representativos de deudas (adquisición de bonos u obligaciones ya sean públicas o privadas) con una fecha de vencimiento fija y preestablecida, que se negocien en Mercados Secundarios y que la intención de la empresa, cuando las compra, sea las de mantenerlas hasta la fecha fijada de finalización.

Este tipo de inversiones se diferencian de las inversiones financieras a corto plazo en instrumentos financieros y las inversiones financieras a largo plazo en instrumentos financieros (acciones a corto y largo plazo explicadas en artículos anteriores) en los siguientes aspectos:

Su valoración inicial es el valor razonable del momento de la adquisición más los gastos necesarios para su suscripción.

Su valoración posterior es a coste amortizado. 

El costes amortizado de un instrumento financiero añade a su valor inicial los intereses implícitos que se hayan ido generando (estos intereses se imputarán cada ejercicio económico a la Cuenta de Pérdidas y Ganancias) utilizando para ello el TIE (tipo de interés efectivo) de la operación menos los reembolsos del principal, si estos se hubieran producido, y, en el caso de los activos financieros, menos las reducciones por deterioro que se hayan reconocido. Es decir, Coste amortizado del año X = Coste amortizado del año X-1 + Intereses implícitos - Reembolso del principal -Deterioros del instrumento financiero (si es activo).

En las inversiones mantenidas para negociar no se consideran contablemente los cambios de valor pero sí sus posibles deterioros al menos al cierre de cada ejercicio. Dicho deterioro surgirá si hay diferencias entre su valor en libros (valor inicial - deterioros anteriores) y el valor actual de los flujos de efectivo futuros que se estiman va a generar, descontados al TIE (tipo de interés efectivo) calculado en el momento inicial. Si el valor de los flujos de efectivo futuros fuese desconocido se puede utilizar el valor del mercado siempre que éste sea suficientemente fiable.

Si quieres el artículo en formato PDF no tienes más que pedírmelo a mi correo paolo.mercale@gmail.com

Tal vez también te interese:

Valoración de Pasivos Financieros 

Valoración de Compras de Existencias – Parte II 

Principios Generales de Cálculo para el CPMC en su uso como K

1.    El coste de capital es una media ponderada de costes por volúmenes.
   1. Fórmula tradicional, media ponderada, determinará una media variable en el tiempo.
   2. Aplicando el TIR a la dimensión financiera de la financiación agregada (incremental). Coste representativo de todo el horizonte.
2. Los volúmenes específicos o coeficientes de ponderación se medirán en términos de mercado. 
3. Los coeficientes de ponderación corresponderán a los volúmenes que tiene la empresa antes de acometer el proyecto de inversión-financiación.
   1. El ratio de endeudamiento o efecto apalancamiento se mantiene constante.
   2. Esta hipótesis, aplicada por Modigliani y Miller,  implica que la proporción entre capitales propios y ajenos de la empresa antes y después de acometer la nueva inversión-financiación serán las mismas. Indiferencia. Utilizamos la relación a priori porque siempre es conocida.
4. Los costes de cada fuente financiera deben estimarse a valores de mercado en el momento cero del proyecto, y corresponden a los costes de las nuevas fuentes que financiarán la nueva inversión.
5. Solamente intervendrán los recursos financieros permanentes. Los recursos temporales forman parte del Capital Corriente del proyecto de inversión.
6. El CMPC es postimpuestos.
7. El CMPC es a coste nominal, sin inflación.
8. El CMPC ajustado por riesgo sistemático de cada proveedor de fondos.
   
   

   Si quieres el artículo en formato PDF no tienes más que pedírmelo a mi correo paolo.mercale@gmail.com

   
   

   Tal vez también te interese:

   
   

   CMPC o Costes de Capitales

   
   

   Coste de Capital como Tasa de Actualización. La aportación de Modigliani y Miller (M&M)

Coste de Capital como Tasa de Actualización. La aportación de Modigliani y Miller (M&M)

La Tasa de Actualización de M&M(Modigliani y Miller), es la rentabilidad mínima que debe proporcionar toda inversión, al objeto de que se mantenga invariable la cotización de las acciones de la empresa, es decir, es la tasa de actualización, siempre y cuando el proyecto de inversión financiación mantenga constante la cotización de las acciones.

Para ello las condiciones que debe cumplirse para que la cotización permanezca constantes son:

1. El nuevo proyecto no cambie la política de dividendos.
2. La nueva inversión no cambie el riesgo económico
3. La nueva financiación no cambie el ratio de endeudamiento

Por lo tanto, si la cotización se mantiene constante la tasa de actualización es:

KMM = CMPC merc)ΔP =(ΔCP* KΔcp + ΔCA* KΔca) / ( ΔCA + ΔCP)

Ahora bien si el ratio de endeudamiento (L) es constante ΔCA / ΔCP =CA / CP, y por lo tanto otro lado, si la cotización no se mantiene constante la Tasa de actualización

K = CMPCmerc)ΔP +/- prima por cambio en el riesgo económico +/- prima por cambio en política dividendos +/- prima por cambio en el riesgo financiero

El valor de cualquiera de estas las primas será positivo o negativo, en función del efecto que realice la condición no cumplida sobre la cotización, de forma que:

1. Si Incrementa el riesgo económico se exige más rentabilidad y por lo tanto la prima de cambio de riesgo económico suma.
2. Si decrementa el riesgo económico se exige menos rentabilidad y por lo tanto la prima de cambio de riesgo económico resta.
3. Si incrementa la política de dividendos se exige menos rentabilidad porque ya el inversor gana más y por lo tanto la prima por cambio en política de dividendos resta
4. Si decrementa la política de dividendos se exige más rentabilidad y por lo tanto la prima de cambio en política de dividendos suma.
5. Si incrementa el riesgo financiero se exige más rentabilidad y por lo tanto la prima de cambio de riesgo financiera suma
6. Si decrementa el riesgo financiero se exige menos rentabilidad y por lo tanto la prima de cambio de riesgo financiero resta.
   
   

   Si quieres el artículo en formato PDF no tienes más que pedírmelo a mi correo paolo.mercale@gmail.com

   
   

   Tal vez también te interese:

   
   

   Método de Valoración de Proyectos de Inversión - Tasa Interna de Rendimiento (TIR) 

   
   

   La Beta. Coeficiente de volatilidad. Riesgo Sistemático. LCT

CMPC o Costes de Capitales

El coste de capital o CMPC es el coste, ya sea explícito o implícito, que efectivamente le supone a la empresa la utilización de estos recursos financieros. El conocer el coste efectivo de cada una de las opciones financieras, le permitirá a la empresa elegir los recursos de menor coste incrementando, por tanto, los beneficios.

CPMP = (CP * Kcp + CA * Kca) / (CA+CP)

Siendo,

CP el capital propio de la empresa.

CA el capital ajeno (pasivo) de la empresa

Kca el coste de los capitales ajenos, normalmente los intereses a pagar

Kcp el coste de capital propio, normalmente el pago de dividendos

El coste del capital se define como el tipo de rendimiento interno mínimo que todo proyecto de inversión debe proporcionar para que el valor de mercado de las acciones de la empresa se mantenga sin cambio. Habitualmente se utiliza con tasa de actualización en el VAN para la valoración de proyectos de inversión.

El calcular el coste medio ponderado de capital le permitirá a la empresa tomar dos tipos de decisiones:

1. Aceptación o rechazo de un proyecto. Sólo los proyectos cuya rentabilidad sea superior al coste de capital van a producir beneficios en la empresa, aumentando indirectamente el valor de mercado de las acciones de la empresa, y por lo tanto la riqueza de sus accionistas.
2. Determinación de la estructura financiera óptima de la empresa que sería aquella que proporciona el mínimo del coste de capital.

Factores que determinan el CMPC

Factores Exógenos:

1. Condiciones de la economía:
   1. Tasa de inflación esperada.
   2. Tipo de interés libre de riesgo
2. Condiciones de los activos en el mercado:
   1. Prima por liquidez.
   2. Prima por riesgo del mercado.

Factores Endógenos:

1. Condiciones de la empresa:
   1. Riesgo global de la empresa.
   2. Cuantía de financiación solicitada.  
      
      Si quieres el artículo en formato PDF no tienes más que pedírmelo a mi correo paolo.mercale@gmail.com
      

      
      

      Tal vez también te interese:

      
      

      El Modelo de Mercado: El CAPM (capital asset pricing model o modelo de valoración de activos financieros). La Línea del Mercado de Valores (SML)  

      
      

      Métodos de Valoración de Proyectos de Inversión - VAN 

       

Diferencias de Valoración Contable entre las Inversiones a Largo Plazo y a Corto Plazo

Según la Norma 9 del PGC podemos decir que las diferencias contables entre las inversiones financieras a c/p Instrumentos de patrimonio y las inversiones financieras a l/p instrumentos de patrimonio son las siguientes:


Las inversiones financieras c/p instrumentos de patrimonio son activos corrientes, se clasifican como inversiones mantenidas para negociar. 


Su valor inicial es el valor razonable del momento de la adquisición y su valor posterior es el valor razonable de ese momento. Los gastos de suscripción se contabilizan en la cuenta de otras gastos financieros.

Dichas inversiones están sometidas a cambios de valor. La normativa contable exige que los cambios de valor razonable de las acciones a c/p se imputen directamente al resultado del periodo, es decir, a la Cuenta de Pérdidas y Ganancias.

Por otra parte, las inversiones financieras l/p instrumentos de patrimonio forma parte del activo no corriente, se clasifican como inversiones disponibles para la venta.

Su valor inicial es el valor razonable del momento de la adquisición más todos aquellos gastos necesarios para suscribir las acciones y su valor posterior es el valor razonable en ese momento.

Dichas inversiones están sometidas a cambios de valor. La normativa contable exige que los cambios de valor de las acciones a l/p se imputen directamente al patrimonio neto. Esta imputación se realiza mediante la cuenta 133. "Ajustes de valor de Activos financieros disponibles para la venta"

La cuenta 133 del PGC recoge el cambio de valor total de las acciones disponibles para la venta desde el momento de su adquisición hasta la actualidad. En el balance se coloca en su valor neto de impuestos. Su saldo puede ser acreedor, sumará en el apartado A-2 del Patrimonio Neto del Balance de Situación y representa revalorización de las inversiones a largo plazo o su saldo puede ser deudor, restará en ese mismo apartado y representa la devaluación de dichas inversiones.

Si quieres el artículo en formato PDF no tienes más que pedírmelo a mi correo paolo.mercale@gmail.com

Tal vez también te interese:

Activos Financieros Disponibles para la Venta

Activos no corrientes mantenidos para la venta

Contabilización de la Moneda Extranjera

Según la Norma de Valoración nº 11 del PGC, una transacción en moneda extranjera es aquélla cuyo importe se denomina o exige su liquidación en una moneda distinta de la funcional.

La moneda funcional es la moneda del entorno económico principal en el que opera la empresa. Se presumirá, salvo prueba en contrario, que la moneda funcional de las empresas domiciliadas en España es el euro. Es decir, cualquier transacción efectuada con moneda extranjera se valorará en la contabilidad financiera de las empresas españolas en euros.

Valoración inicial

Toda transacción en moneda extranjera se convertirá a moneda funcional, mediante la aplicación al importe en moneda extranjera, del tipo de cambio de contado, es decir, del tipo de cambio utilizado en las transacciones con entrega inmediata, entre ambas monedas, en la fecha de la transacción, entendida como aquella en la que se cumplan los requisitos para su reconocimiento.

Se podrá utilizar un tipo de cambio medio de un período (como máximo mensual) para todas las transacciones de ese periodo siempre que no haya variaciones significativas durante el mismo.

Valoración posterior partidas monetarias

Al cierre del ejercicio se valorarán aplicando el tipo de cambio de cierre, entendido como el tipo de cambio medio de contado, existente en esa fecha.

Las diferencias de cambio, tanto positivas como negativas, que se originen en este proceso, así como las que se produzcan al liquidar dichos elementos patrimoniales, se reconocerán en la cuenta de pérdidas y ganancias del ejercicio en el que surjan.

“Diferencias positivas de cambio” (ingreso financiero)

“Diferencias negativas de cambio” (gasto financiero)

Valoración posterior partidas no monetarias

Para las partidas no monetarias se distinguen dos situaciones:

Partidas no monetarias valoradas a coste histórico. Estas se valorarán al tipo de cambio de la fecha de la transacción. Si el activo se amortiza las dotaciones de amortización se calcularán sobre el importe en la moneda funcional aplicando el tipo de cambio de la fecha de registro inicial.Esta valoración no puede exceder del importe recuperable en ese momento.

Estas normas solo varían en caso de empresas situadas en países con altas tasas de inflación. Se considera que existen altas tasas de inflación cuando la misma se aproxime o supere en tres años el 100%

Partidas no monetarias valoradas a valor razonable. Se valorarán aplicando el tipo de cambio de la fecha de determinación del valor razonable.

Si quieres el artículo en formato PDF no tienes más que pedírmelo a mi correo paolo.mercale@gmail.com

Tal vez también te interese:

Valoración de Inmovilizados en Curso

Valoración inicial en las Permutas de Inmovilizados

Valoración de Pasivos Financieros

Contabilización de Envases Retornables

Como ya se ha comentado en artículos anteriores, los gastos en las compras de existencias se contabilizan como mayor valor inicial, mientras que en el caso de los gastos en las ventas se contabilizan en su correspondiente cuenta de gastos.

En esta ocasión, sin embargo, hablaremos de un caso particular de dentro de la compra y venta de existencias, los envases retornables, aquellos envases o embalajes con posibilidad de ser devueltos a los proveeodores o por los clientes.

“Envases y embalajes a devolver a proveedores” (406), (pasivo corriente compensatorio). Recoge los envases y embalajes en poder de la empresa en un tiempo y momento determinado pero propiedad de los proveedores. Aparece con la compra de existencias y desaparece bien cuando se devuelvan o bien si la empresa decide quedárselos definitivamente. Por este concepto la empresa soporta IVA deducible.

Compra de....

Envases y embalajes a devolver a proveedores

HPVA sop                                                 á Bco c/c ó Proveedores

En el momento de la devolución

Bco c/c ó Proveedores                              á Envases y Embalajes a devolver a proveedores

HP IVA sop

Si la empresa no puede o no quiere efectuar la devolución

Compra de otros aprovisionamiento       á Envases y Embalajes a devolver a proveedores

“Envases y embalajes a devolver por clientes” (437), (activo corriente compensatorio). Recoge los envases y embalajes en poder del cliente en un tiempo y momento determinado pero propiedad de la empresa. Aparece con la venta de existencias y desaparece bien cuando se devuelvan o bien si el cliente decide quedárselos definitivamente. Por este concepto la empresa repercute IVA deducible

Bco c/c ó Clientes                                        á     Venta de...

                                                                           Envases y embalajes a devolver por clientes

                                                                            HP IVA rep

En el momento de la devolución

Envases y embalajes a devolver por clientes

HP IVA rep                                                     á Bco c/c ó Clientes

Si la empresa no puede o no quiere efectuar la devolución

Envases y embalajes a devolver por clientes     á        Venta de envases y embalajes

Si quieres el artículo en formato PDF no tienes más que pedírmelo a mi correo paolo.mercale@gmail.com

Tal vez también te interese:

La Contabilidad Financiera y sus Usuarios

Provisiones Contables 

Valoración de Ventas de Existencias

Las ventas (con el método especulativo de cuenta divisionario) se valoran inicialmente a su precio de venta, siendo el precio de venta el valor monetario al que se valore la transacción menos todos los descuentos de dentro de factura y los intereses incorporados al nominal de los créditos.

Si existen descuentos en las ventas de existencias fuera de factura, es decir, en momentos posteriores a la factura de venta, se contabilizarán en las siguientes cuentas:

• (706) Descuento sobre ventas por pronto pago (ingreso explotación compensatorio), si se trata de descuentos no incluidos en la factura de venta por pagar el cliente antes de lo previsto.
• (709) Rappels sobre ventas (ingresos explotación compensatorio), si se trata de descuentos no incluidos en la factura de venta por haberse alcanzado un cierto volumen de compras por parte del cliente.
• (708) Devoluciones sobre ventas y operaciones similares (ingresos de explotación compensatorio), si se trata de descuentos no incluidos en la factura de venta por devoluciones de remesas de mercaderías o descuentos en unidades monetarios por incumplimientos de las condiciones del pedido como por ejemplo falta de calidad, plazos…

En la ficha de inventario:

Las unidades monetarias de las salidas de existencias de almacén dependerán del método a utilizar.

Si existen devoluciones de unidades físicas se tratarán como existencias que entran en almacén al precio que se valoraron al salir.

Si hay descuentos en unidades monetarios, fuera de factura, no afectará al almacén.

Con respecto al IVA en las ventas de existencias:

Dentro de la factura de venta se repercutirá IVA y se contabilizará en la cuenta (477) HP IVA repercutido (aparece por el haber) y se calculará el % Base imponible, siendo la base imponible= precio de venta + ingresos (excepto que estén exentos de IVA) – Descuentos dentro de factura.

Fuera de factura si se produce una devolución en unidades físicas o un descuento en unidades monetarias por cualquier motivo, la cuenta HP IVA repercutido disminuirá por el debe en la cantidad del % del descuento.

Si quieres el artículo en formato PDF no tienes más que pedírmelo a mi correo paolo.mercale@gmail.com

Tal vez también te interese: 

Excel Cálculo de Amortización Contable o Amortización Técnica

Estado de Flujos de Efectivos- EFE

Valoración de Compras de Existencias – Parte II

En un artículo anterior comentamos la valoración inicial de las compras de existencias según el PGC.

En este caso explicamos la contabilización del IVA deducible en las compras de existencias, la valoración posterior de las existencias de la empresa.

Con respecto al IVA en las compras de existencias:

Dentro de la factura de compra se soportará IVA y se contabilizará en la cuenta (472) HP IVA soportado (aparece por el debe) y se calculará el % Base imponible, siendo la base imponible= precio de adquisición + gastos (excepto que estén exentos de IVA) – Descuentos dentro de factura.

Fuera de factura si se produce una devolución en unidades físicas o un descuento en unidades monetarias por cualquier motivo, la cuenta HP IVA soportado disminuirá por el haber en la cantidad del % del descuento.

En la valoración posterior de las existencias habrá que tener en cuenta su deterioro, si existiese, y los gastos excepcionales si sufrieran pérdidas irreversibles de cuantía significativa y no periódicas.

A modo de resumen, recordaremos que los deterioros de existencias se producen cuando la empresa tiene sospechas de la pérdida de valor de mercado de sus bienes almacenables. Este deterioro se contabiliza al final del periodo si el valor neto realizable de las existencias es menor que el valor contable de las existencias finales de la empresa.

Cuadro resumen del registro de los gastos e ingresos consecuencia de las compras y ventas de existencias:

	Compras existencias	Ventas existencias
Gastos consecuencia de operaciones de compra y venta de existencias	Se contabilizan como mayor valor de la compra de existencias	Se contabilizan  en su  cuenta  correspondiente de gastos
Ingresos consecuencia de operaciones de compra y venta de existencias	Se contabilizan en su cuenta correspondiente de ingresos	Se contabilizan  en  la cuenta “Ingresos  por servicios diversos” (759)

Si quieres el artículo en formato PDF no tienes más que pedírmelo a mi correo paolo.mercale@gmail.com

Tal vez también te interese: 

Valoración de Inmovilizados en Curso

Valoración inicial en las Permutas de Inmovilizados 

Valoración de las Compras de Existencias - Parte I

Las compras de existencias, según la Norma nº 10 del PGC, se valorarán inicialmente a su precio de adquisición, en caso de ser compradas en el exterior, o a coste de fabricación, en caso de ser fabricadas por la propia empresa.

Siendo el precio de adquisición el precio de compra menos todos los descuentos de dentro de factura más todos los gastos hasta que los bienes se encuentren en almacén, los impuestos indirectos si no son deducibles y los intereses incorporados al valor nominal de los débitos.

Si las existencias necesitan un periodo superior a un año para estar en condiciones de ser vendidas, en el precio de adquisición también se incluirán los gastos financieros siempre que se devenguen antes de que las existencias estén en condiciones de ser vendidas.

Si existen descuentos de compras de existencias fuera de factura, es decir, en momentos posteriores a la factura de compra, se contabilizarán en las siguientes cuentas:

• (606) Descuento sobre compras por pronto pago (gasto explotación compensatorio), si se trata de descuentos no incluidos en la factura de compra por pagar al proveedor antes de lo previsto.
• (609) Rappels sobre compras (gasto explotación compensatorio), si se trata de descuentos no incluidos en la factura de compra por haber alcanzado un cierto volumen de compras.
• (608) Devoluciones sobre compras y operaciones similares (gasto de explotación compensatorio), si se trata de descuentos no incluidos en la factura de compra por devoluciones de remesas de mercaderías o descuentos en unidades monetarios por incumplimientos de las condiciones del pedido como por ejemplo falta de calidad, plazos…

En la ficha de inventario:

Las unidades monetarias de las entradas de existencias se calcularán con la fórmula (Precio de adquisición + gastos necesarios hasta la entrada en almacén – Todos los descuentos dentro de factura)/número de unidades físicas adquiridas.

Si existen devoluciones de unidades físicas se tratarán como existencias que salen de almacén al precio que se valoraron al entrar.

Si hay descuentos en unidades monetarios, fuera de factura, será necesario disminuir el precio de las existencias que aún queden en el almacén.

Si quieres el artículo en formato PDF no tienes más que pedírmelo a mi correo paolo.mercale@gmail.com

Tal vez también te interese:

Métodos de Valoración de las Existencia, PMP y FIFO.  

Excel para Valoración de Existencias por el Precio Medio Ponderado 

Métodos de contabilización Existencias e Inmovilizados